Cổ phiếu rớt giá thê thảm, giá trị tài sản đảm bảo có đáng lo ngại?
Công ty cổ phần Tập đoàn An Phát Holdings (MCk: APH) vừa công bố thông tin bất thường về việc điều chỉnh lãi suất lô trái phiếu APHH2124001 phát hành ngày 1/4/2021. Theo đó, lãi suất cố định theo năm thứ ba kể từ ngày phát hành tăng 2,17% so với ban đầu nhằm phù hợp với tình hình thực tế. Việc điều chỉnh lãi suất nói trên có hiệu lực từ ngày 27/12/2022.
Trước đó, lô trái phiếu APHH2124001 trị giá 450 tỉ đồng, kỳ hạn phát hành 3 năm. Lãi suất được xác định 9% trong hai năm đầu kể từ ngày phát hành và 9,5%/năm cho năm thứ ba kể từ ngày phát hành.
    |
 |
| An Phát Holdings đang đầu tư xây dựng cơ bản Dự án Khu công nghiệp An Phát Complex, Khu công nghiệp An Phát 1. |
Được biết, lô trái phiếu APHH2124001 có tài sản đảm bảo là 90% cổ phiếu APH, 45% cổ phiếu AAA và 45% cổ phiếu NHH. Giá trị tài sản đảm bảo tại thời điểm phát hành bằng hoặc cao hơn 180% tổng giá trị trái phiếu.
Đáng chú ý, từ ngày 1/4/2021 đến nay, giá trị cổ phiếu APH, AAA (Công ty cổ phần Nhựa An Phát Xanh) và NHH (Công ty cổ phần Nhựa Hà Nội) liên tục sụt giảm. Cụ thể, đến ngày thời điểm đóng cửa phiên giao dịch ngày 13/10/2023, giá trị cổ phiếu APH giảm từ 48.450 đồng về còn 7.980 đồng, giảm gần 84%; cổ phiếu AAA giảm từ 16.650 đồng về còn 9.270 đồng, giảm 43%; cổ phiếu NHH giảm từ 65.000 đồng về còn 18.500 đồng, giảm gần 72% so với thời điểm ngày 1/4/2021.
Lợi nhuận giảm sâu, dư nợ trái phiếu giảm không đáng kể
Quay trở lại với An Phát Holdings, công bố thông tin định kỳ về tình hình tài chính cho thấy, lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2023 An Phát Holdings đạt 44,8 tỉ đồng, giảm 73% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, Công ty mẹ lỗ sau thuế 44,6 tỉ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2022, Công ty mẹ lãi 80,7 tỉ đồng.
Lợi nhuận sụt giảm quá mạnh trong khi vốn chủ sở hữu chỉ giảm 2,7% làm tỷ suất lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu (ROE) của An Phát Holdings bị âm 0,94%, trong khi cùng kỳ năm 2022 đạt 1,74%. Tại thời điểm ngày 30/6, vốn chủ sở hữu của An Phát Holdings đạt 6.069 tỉ đồng, hệ số nợ/vốn chủ sở hữu là 1,02 tương ứng số nợ phải trả là 6.190 tỉ đồng. Trong đó, dư nợ trái phiếu là 1.092 tỉ đồng, chỉ giảm 30 tỉ đồng so với cùng kỳ năm trước.
Giải trình về kết quả kinh doanh hợp nhất, An Phát Holdings cho biết, nguyên nhân là do doanh thu kỳ này sụt giảm 22,66% so với kỳ trước, chủ yếu do mảng thương mại giảm khiến lợi nhuận gộp giảm 33,39% so với kỳ trước. Điều này dẫn đến lợi nhuận sau thuế 6 tháng năm 2023 giảm mạnh so với cùng kỳ 2022.
Theo thông tin trên Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội, An Phát Holdings hiện đang lưu hành 2 lô trái phiếu với tổng giá trị 615 tỉ đồng. Bên cạnh lô trái phiếu APHH2124001 trị giá 450 tỉ đồng, phát hành ngày 1/4/2021, kỳ hạn 3 năm nói trên, An Phát Holdings còn có lô trái phiếu APHH2325001 kỳ hạn 2 năm, trị giá 165 tỉ đồng, phát hành ngày 15/9/2023, lãi suất 11%/năm. Gần đây, lô trái phiếu này được bảo đảm bằng 29.500.000 cổ phần phổ thông, không bị hạn chế chuyển nhượng của Công ty cổ phần Nhựa An Phát Xanh (AAA).
Ngày 8/9/2023, HĐQT An Phát Holdings đã thông qua việc cầm cố cổ phiếu AAA để đảm bảo cho nghĩa vụ trái phiếu riêng lẻ.